El análisis de un experto señala que la producción del país, frente a la producción global y la sobreoferta existente, limita cualquier efecto inmediato sobre el valor del crudo.

*Por: Nury Vargas.

La captura de Nicolás Maduro no alteró el comportamiento de los precios internacionales del petróleo y, de acuerdo con el análisis de Noah Barret, analista financiero certificado de la firma internacional Janus Henderson, la reacción contenida del mercado responde a factores estructurales más que a los titulares políticos.

Barret explica que, en el contexto actual del mercado mundial del crudo, los acontecimientos en Venezuela tienen un margen reducido para modificar el equilibrio entre la oferta y la demanda.

“A pesar de los titulares, es probable que los acontecimientos en Venezuela tengan un impacto limitado en los precios del petróleo a corto plazo”, señala el experto, al subrayar que el mercado ya se encuentra bien abastecido.

El analista recuerda que Venezuela, que durante años fue un productor estratégico en el concierto mundial, hoy representa menos del 1 % del suministro global. Su producción ha caído de forma sostenida en las últimas dos décadas y gran parte del petróleo, que aún exporta tiene como destino China.

Este peso marginal contrasta con un escenario internacional marcado por mayores niveles de producción de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y otros países, en un entorno de crecimiento moderado de la demanda.

Desde esa perspectiva, Barret considera coherente la reacción inicial de los mercados. Los futuros del crudo Brent se movieron dentro de un rango estrecho durante los primeros días de enero. Aunque se observó una caída inicial, los precios se recuperaron posteriormente, un comportamiento que el experto atribuye a la incertidumbre geopolítica y a ajustes de posicionamiento, más que a un temor real por el suministro.

En su evaluación, el repunte del sector energético dentro del índice S&P 500 ese mismo día refuerza esta lectura. Las mayores ganancias se concentraron en las grandes petroleras integradas, las empresas de servicios y las refinerías, lo que refleja confianza en que no habrá disrupciones inmediatas en el mercado.

De cara al mediano y largo plazo, el análisis de Barret es cauteloso. La falta de inversión y el deterioro de la infraestructura petrolera venezolana hacen poco probable una recuperación rápida de la producción.

Volver a los niveles de entre 2.2 y 2.4 millones de barriles diarios registrados entre 2010 y 2015 requeriría varios años y una inyección de capital significativa.

Incluso en un escenario de mayor participación de empresas estadounidenses, el experto advierte que un aumento de la oferta tendría un efecto bajista sobre los precios del crudo a largo plazo. En ese caso, las refinerías de la costa del Golfo de Estados Unidos serían las principales beneficiadas, mientras que productores de crudo pesado, como los de Canadá, podrían verse desplazados.

Barret concluye que el mayor obstáculo sigue siendo la inestabilidad política. Actualmente, Chevron es la única gran petrolera estadounidense con operaciones en Venezuela, a través de empresas conjuntas con Petróleos de Venezuela S.A.  (PDVSA) que representan entre el 20 % y el 30 % de la producción del país.

Otras compañías, señala, solo considerarían un regreso si existen garantías claras de estabilidad jurídica y reglas de juego definidas.

*Redactora del Boyacá Sie7e Días.

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