El más reciente informe de JP Morgan, el banco más importante de los Estados Unidos, aseguró que aunque el PIB creció un 2,7% en el primer trimestre de este año, el dinamismo está siendo impulsado por el consumo, mientras la inversión fija muestra una caída alarmante.

Según el análisis, “los motores del desempeño de la demanda interna han cambiado notablemente, con un mayor protagonismo del consumo, mientras que la inversión fija se debilita”, un giro que podría tener implicaciones importantes para el crecimiento sostenible del país.

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El consumo de los hogares registró un crecimiento sólido del 7,9% anualizado en el primer trimestre, mientras que el gasto público creció un 5,6% en los últimos cuatro trimestres.

Sin embargo, JP Morgan destacó que en promedio, el consumo del Gobierno “ha venido aumentando en los últimos años, alcanzando niveles casi 15% superiores a los previos a la pandemia, lo cual podría explicar en parte el deterioro fiscal” que en este momento tienen las fianzas públicas, con un déficit de 5,6% para 2024.

Caída de la inversión

El informe expresó su preocupación ya que la formación bruta de capital fijo cayó un 19,4% anualizado en el primer trimestre, rompiendo una racha de cuatro trimestres de crecimiento positivo.

“Mientras que la economía solía tener una inversión como porcentaje del PIB de alrededor del 23% antes de la pandemia, esta se redujo a un promedio de solo 17% en los últimos cuatro trimestres”, advirtió JP Morgan.

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En ese sentido, el informe precisó que “un período prolongado de inversión subóptima probablemente afectará el crecimiento potencial en el futuro”.

Proyección de crecimiento

Pese a este panorama, JP Morgan ajustó al alza su pronóstico de crecimiento para este año a 2,5% anual, impulsado por la reducción de tensiones comerciales entre EE.UU. y China, mientras que en segundo semestre este dato sería de 1,5%.